招金礦業(yè)正被專業(yè)機構一致看好。近期,包括瑞銀在內(nèi)的多個券商密集發(fā)布報告認為,招金礦業(yè)即將投產(chǎn)的海域金礦及已完成收購的鐵拓礦業(yè),將對招金礦業(yè)的未來產(chǎn)生積極影響。

瑞銀毫不掩飾其對招金礦業(yè)的看好。該行預測,招金礦業(yè)2023至2026年的盈利年復合增長率將達到85%。業(yè)內(nèi)人士表示,乘勢金價上漲的東風,招金礦業(yè)與行業(yè)共振,充分享受優(yōu)質金礦資源而帶來的紅利。

國內(nèi)國外“兩開花”

在實現(xiàn)產(chǎn)量“省內(nèi)一半、省外一半”的基礎上,招金礦業(yè)設定國際化戰(zhàn)略目標,奮力開創(chuàng)“國內(nèi)一半、國外一半”的戰(zhàn)略發(fā)展新局面,成為具有國際競爭力的世界一流黃金礦業(yè)公司。戰(zhàn)略目標的實現(xiàn),有賴于招金礦業(yè)持續(xù)發(fā)力探尋國內(nèi)外高質量優(yōu)質黃金項目。

今年以來,招金礦業(yè)已兩次落子,意圖集中布局,打造產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。今年6月,招金礦業(yè)繼收購非洲阿布賈金礦后,宣布全資附屬公司星河創(chuàng)建以1.8億元的總交易價款,完成西金礦業(yè)60%股權的收購,進而間接控股開發(fā)奧德蘭公司科馬洪金礦。

科馬洪金礦位于非洲塞拉利昂。該國黃金礦業(yè)開發(fā)剛剛起步,前景和空間突出?？岂R洪金礦各種重要證照齊全有效,基礎設施完善,采選設施配套,屬于近產(chǎn)大型礦山。

吸引招金礦業(yè)收購的另一原因是科馬洪金礦擁有良好的成礦地質構造環(huán)境和較大找礦潛力。根據(jù)權威機構報告顯示,科馬洪金礦礦區(qū)面積100km2,包括8個金成礦異常區(qū)塊,保有資源量礦石量為494.03萬t,金金屬量22461.85kg,平均品位4.55g/t。本次收購前的勘探工作主要位于其中1個區(qū)塊,其余7個區(qū)塊工作量較少且顯示很好。

根據(jù)招金礦業(yè)制定的開發(fā)規(guī)劃,下一階段將該項目在具備良好的盈利基礎上,采選規(guī)模將擴建至1500t/d,年產(chǎn)量達到5.7萬盎司。與此同時,招金礦業(yè)將加大其它區(qū)塊探礦找礦力度。

該筆收購是招金礦業(yè)擴大其在非洲礦業(yè)市場布局的又一戰(zhàn)略舉措。前期,金礦業(yè)全面要約收購鐵拓礦業(yè)的順利落地,以此間接持有阿布賈金礦88%股權。阿布賈金礦已于2023年7月達產(chǎn),2023 年全年產(chǎn)量約9.4萬盎司。

值得注意的是,阿布賈金礦礦權面積1114平方公里,擁有黃金儲量136萬盎司,資源量383萬盎司,目前已勘探面積不足10%,未來探礦前景巨大。業(yè)內(nèi)人士認為,該金礦有望成為全球重要產(chǎn)金區(qū)域西非的20大金礦之一。

邁向增長新時代

國外優(yōu)質金礦項目有序推進,國內(nèi)重點金礦項目亦緊鑼密鼓。招金礦業(yè)今年將重點加快瑞海礦業(yè)12000噸/日采選、大尹格莊金礦8000噸/日擴能、金亭嶺草溝頭二期基建等重點項目,實現(xiàn)早建成、早投產(chǎn)、早見效。

另外,招金礦業(yè)持有海域金礦70%的股權,海域金礦目前已全面進入建設快車道,5 條豎井年內(nèi)全部建設完畢,工程進度順利,預計2025年可建成投產(chǎn),項目建成后預計采選規(guī)模為1.2萬噸/日,達產(chǎn)后可貢獻黃金年產(chǎn)量15-20噸,根據(jù)可研報告,克金完全成本僅為120元/克,礦山盈利能力優(yōu)越,海域金礦作為亞洲最大的單體金礦,未來開發(fā)可期。

第一上海證券相關研報顯示,截至2023年12月31日止年度,根據(jù) JORC 規(guī)范標準,招金礦業(yè)共擁有約1185 噸黃金礦產(chǎn)資源量以及472噸可采黃金儲量,在上市黃金企業(yè)中排在第三,資源儲量位于行業(yè)前列,擁有規(guī)模優(yōu)勢。

這些稟賦極其優(yōu)秀的黃金資源,為招金礦業(yè)在金價上漲中充分享受行業(yè)的紅利。瑞銀發(fā)表報告顯示,招金憑借即將投產(chǎn)的海域金礦項目以及收購在澳洲上市的礦商鐵拓礦業(yè),預計招金的黃金開采量將在2028年達到46噸,2023至2028年的年均復合增長率為27%。

瑞銀預測,招金礦業(yè)2023至2026年的盈利年復合增長率將達到85%。該行模型還顯示,過去三年中,招金礦業(yè)是所有AH股黃金股中對金價最敏感的股票。實際上,除了瑞銀之外,國內(nèi)多券商對招金礦業(yè)一致看好,認為金價上行有望帶動公司單位黃金的盈利能力的提升,公司業(yè)績彈性有望釋放。

對金價敏感的另一方面,是招金礦業(yè)生產(chǎn)成本低帶來的高利潤空間。據(jù)公開資料顯示,從成本角度來看,招金礦業(yè)2023年黃金開采現(xiàn)金生產(chǎn)成本為141.48元/克,同比提升3.77%。盡管近三年公司主營業(yè)務呈現(xiàn)抬升的態(tài)勢,但主要是通脹以及黃金價格走高等因素帶來的全行業(yè)成本的提升,公司的克金成本控制情況依然處于行業(yè)領先地位。

金價方面,今年上半年,以黃金為代表的貴金屬價格表現(xiàn)亮眼,倫敦現(xiàn)貨黃金、紐約黃金期貨價格累計漲幅均超12%,一度被市場稱為此輪周期中最值得配置的風險資產(chǎn),也吸引了各類投資者的目光。展望下半年,業(yè)內(nèi)人士表示,在美聯(lián)儲降息預期、地緣局勢不確定性增加、全球需求依然堅實等因素支撐下,黃金價格上漲概率仍較大。(來源:財聯(lián)社)

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